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美联社调查:美联储的前景正确但没有解决方案

W ASHINGTON(美联社) - 经济学家似乎对美联储有两种看法。

他们同意美联储认为就业市场仍然不健康。 然而,美联社最新一份经济学家调查发现,大多数人担心美联储将等待太长时间才能加息,从而有可能引发通货膨胀或引发资产泡沫。

他们观点的二元性凸显了美联储政策制定的危险。 大多数经济学家都认为,就业市场仍存在“重大”萧条。 他们的意思是,数百万人 - 失业者和兼职工人以及不再寻找工作并且不算失业的人 - 如果可能的话,他们可能会找工作或工作更长时间。

不过,他们担心珍妮特耶伦的美联储不会很快加息。

“我同意她的诊断;我甚至喜欢她的想法,”穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi说。 “但我怀疑她是否能够把它拉下来。”

美联社从8月13日到19日对三十位私人,企业和学术经济学家进行了调查。 在后续采访中,一些人表示,他们担心通过等待太长时间加息,美联储可能会引发通货膨胀,或者可能已经在为股票或高收益债券等资产注入投机泡沫。

加州大学洛杉矶分校安德森管理学院(Anderson School of Management)经济学家大卫舒尔曼(David Shulman)表示,耶伦更关注美联储的就业任务而不是通胀,他指的是美联储降低失业率的动力。 “他们将面临金融泡沫的风险。”

Point Loma Nazarene大学教授Lynn Reaser同意耶伦的观点,即如果经济接近完全健康状况,工人的工资增长速度会更快,失业人数会减少六个月以上,许多兼职人员需要全额工资 - 时间工作会设法找到它们。

但是,“当我们遇到这种情况时,可能已经存在通胀压力或各种资产市场的重大泡沫压力,”Reaser表示。 “要在那时追赶可能需要大幅提高利率,这可能对经济造成极大损害。”

引人注目的是,虽然经济学家担心美联储不会尽快摆脱美国经济复苏的强势,但他们担心欧洲的情况正好相反:它的经济可能已进入类似于日本长期停滞的“失去的十年” 。

一些人,比如Decision Economics的首席全球经济学家艾伦西奈(Allen Sinai),认为欧洲央行过于谨慎,应该推出类似于美联储所做的债券购买计划。 其想法是保持低利率,提高股价并缩小欧元的价值,这将使欧洲出口产品更加便宜。

“他们越早做到这一点,欧洲在变成二十年之前就能摆脱失去的十年的机会越大,”西奈说。

欧洲央行行长马里奥德拉吉上周暗示,央行可能会在未来几个月采取此举措。

在经济学家的其他共识观点中:

- 美联储的低利率政策已经夸大了至少一个资产组的泡沫。 大多数看到泡沫的经济学家认为存在于高收益公司债券(通常称为“垃圾”债券)和新兴市场债券中。 其他人则在小型社交媒体或生物技术公司或整个股票市场中发现泡沫。 周一,领先的股市平均值创下历史新高。

- 通胀仍将普遍低于美联储今年2%的长期目标利率,但明年将继续超过该利率。 只有通货膨胀率达到或超过3%时,经济学家才会认为美联储应该立即加息,而不管经济状况如何。

- 工资增长缓慢正在减缓美国经济。 最常被引用的因素是太多人仍然缺乏工作 - 包括许多因为他们已经停止寻找工作而不被视为失业的人。 最早到明年,薪酬增长不会开始明显超过通胀。 金融服务公司雷蒙德詹姆斯(Raymond James)首席经济学家斯科特布朗(Scott Brown)表示,固定工资是“消费支出增长的一个限制因素,也是房地产复苏的主要限制因素”。

赞迪表示,他对美联储利率政策的担忧部分源于美联储自身的前景。 美联储预测,截至2016年底,失业率将从目前的6.2%降至5.1%至5.5%之间。 美联储认为,该水平的失业率可能会使工人要求更高的薪酬,从而将通胀提升至高于美联储的长期目标。 然而,美联储官员预计其控制的利率将在一年之后保持在历史标准之下。

Zandi表示,这表明耶伦愿意让通胀高于美联储2%的目标,试图推动经济增长和招聘。

Zandi表示,虽然通胀不会失控,但这种方法存在风险。 如果债券投资者认为通胀在很长一段时间内仍将高于美联储的目标,他们可能会要求更高的利率。 这将提高整个经济体的借贷成本,包括抵押贷款,汽车和商业贷款。

耶伦在周五在怀俄明州杰克逊霍尔召开的年度会议上发表讲话时强调,大萧条颠覆了就业市场的传统指标,如失业率和工资增长。 她说,政策制定者现在必须考虑更多种类的衡量标准,以确定何时加息。

这种复杂性也使经济学家感到紧张。 许多人指出,美联储已将其短期基准利率维持在零附近六年,并已购买数万亿美元国债以降低长期利率。 美联储从未采取任何行动。 现在还不清楚美联储什么时候开始放松所有的刺激计划。

地区金融公司首席经济学家理查德穆迪说:“在未来的路上,这是未知的水域;它将成为未来的未来水域。”

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请在Twitter上联系Chris Rugaber,网址为http://Twitter.com/ChrisRugaber