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美联储的通胀鹰派飞向合作社

美联储即将失去鹰派。

两位美联储官员担心引发高通胀的低利率将在新一年后退出货币政策委员会。

它们将被联邦公开市场委员会(FOMC)取代,其成员通常被视为“鸽派” - 更有可能批准低利率和刺激措施,并且不太担心通胀上升。

德意志银行(Deutsche Bank)经济学家在预示2015年美联储的一份报告中写道,“这里没有明年投票支持联邦公开市场委员会的货币政策鹰派。”

他们总结道:“根据我们的分析,明年联邦公开市场委员会的组成相对于今年来说显得更加温和,根据我们的分析,它非常中立。”

委员会成员资格的转变将决定何时制定将短期利率从零提高的历史性决定的持续争论,美联储自2008年金融危机以来一直保持短期利率以促进经济增长。

由美联储主席珍妮特耶伦领导的联邦公开市场委员会由美联储理事会的其他四名成员,纽约联邦储备银行行长以及美联储系统其他11位区域银行行长中的四名轮值成员组成。

在1月份的会议上,达拉斯的理查德·费舍尔和费城的查尔斯·普洛瑟都不再有选票,这两人都不同意12月会议的鹰派理由。 尤其是费舍尔,在经济衰退期间一直并且突出地警告过低利率的风险。

克利夫兰联邦储备银行新任总裁洛雷塔•梅斯特(Loretta Mester)也将离开委员会。 虽然她仍然没有积累太多的记录,但与美联储其他成员相比,她被认为是鹰派。

另一方面,美联储体系中最大的鸽子明尼阿波利斯的Narayana Kocherlakota也将失去投票权。 Kocherlakota在去年12月表示反对,认为美联储没有采取足够措施将通胀推向美联储2%的目标。 最近几个月,由于能源价格下跌影响了整体经济,一些通胀指标已跌至1.5%以下并且将进一步下跌。

然而,所有这四个成员都将被鸽派或中间派所取代。

其中包括里士满的Jeffrey Lacker,他过去投票反对刺激政策,但最近有人表示2015年的升值是合适的,美联储在加息方面并未落后。 其他人是中间派或彻头彻尾的鸽派,包括亚特兰大的丹尼斯洛克哈特,芝加哥的查尔斯埃文斯和耶伦在旧金山银行的继任者约翰威廉姆斯。

所有四位成员都表示,他们同意美联储在2015年中期之前暂缓加息的意图,具体取决于失业率和通胀率的变化情况。

耶伦在12月的声明中表示美联储将“耐心”地提高利率,耶伦表示,至少在4月会议之前,这一决定不会出现。 她还表示,所有成员都认为加息将在2015年发生。

每个投票成员的意见对耶伦的决策有多重要还有待观察。

作为美联储主席的第一年,她与其他官员密切沟通,已经建立了作为共识建设者的声誉,尽管有些人认为她更像是一只鸽子。

“我觉得珍妮特非常倾听,”达拉斯联邦储备银行行长费舍尔今年早些时候对说。

尽管如此,她已经明确表示,她并不坚持一致做出重大决定。

“在这样的时刻,我们做出相应的决定,我认为看到意见分歧是非常合理的,”耶伦在12月的会后新闻发布会上谈到了三个异议。

尽管如此,更温和的倾斜可能转化为后来的预期加息会议或随后的利率增长放缓。

特别是,威廉姆斯在12月告诉“ ”,“我们需要在失业率,工资增长进展和通胀进展方面取得进展。”