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复苏的美元可能会损害标准普尔500指数的收益

N EW YORK(美联社) - 美元再次上涨。

在去年秋天下跌后,过去两个月美元兑其他货币汇率上涨了5%,达到8月份以来的最高水平。

主要原因是美国经济。 虽然增长仍然疲弱,但美国的前景要好于发达国家的其他地区。 欧洲陷入经济衰退,并在努力控制债务。 日本正试图压低日元升值以促进出口并结束通货紧缩。

强势美元通过降低进口成本和保持低通胀来帮助美国人,但它可能会对美国公司造成两种伤害。 他们的货物对海外客户来说变得更加昂贵,而且从外币兑换成美元时,海外销售的利润也会降低。

美元升值的影响开始出现在收益报告中。 在日本开展业务的保险公司Aflac表示,由于日元兑美元汇率下跌,其盈利受到打击。 生产吉列剃须刀和佳洁士牙膏的宝洁公司(Procter&Gamble)表示,美元走强阻碍了海外销售增长。

许多分析师预测美元将继续上涨。 以下是美元走强对投资者意味着什么。

对技术公司和材料制造商而言非常努力

美元上涨可能会给制造软件和消费品的美国公司以及制造铝等基本材料的公司带来麻烦。

科技行业严重依赖国外销售增长。 根据RBC Capital Markets的研究,其收入的约56%来自美国以外的地区。 随着美元走强,美国商品在海外变得更加昂贵,令买家望而却步。

投资者担心可能会减缓业务和利润。 因此,科技公司与材料制造商并列为今年标准普尔500指数中最差的行业,仅增长4.2%,而整体市场则为10%。 商业软件巨头甲骨文在3月20日的最新财报中表示,美元上涨将其收益降低了约2%。

材料行业包括陶氏化学和矿业公司Cliffs Natural Resources,其海外销售额也超过一半。

巴克莱财富与投资管理公司(Barclays Wealth and Investment Management)投资策略师克里斯汀•斯卡帕(Kristen Scarpa)表示,“考虑到我们预计美元的强势将保持不变,我们会对那些在海外销售很多的行业保持警惕。”

商品问题

当美元升值时,石油和金属等商品(仅以美元计价)对于用欧元和日元等其他货币购买的商品来说更为昂贵。

这可能削弱对大宗商品的需求,损害生产它们的公司的利润,如石油生产商埃克森美孚,雪佛龙和铝业生产商美铝等金属公司。

包括美国铝业和黄金矿业公司纽蒙特矿业在内的标准普尔矿业和金属指数今年已下跌6.6%。 能源是过去一个月标准普尔500指数中表现最差的行业,涨幅不到2%,而标准普尔500指数则为4%。

从新兴市场撤退

对于投资者将资金投入海外工作,美元走强带来了不同的问题。

T. Rowe Price的全球股票投资组合专家Kurt Umbarger指出,美元上涨降低了海外持股的回报。

包括巴西,韩国和中国在内的发展中国家的股票基准摩根士丹利资本国际新兴市场指数今年下跌1%,然后才考虑汇率变动。 以美元计算,损失扩大至2.1%。 那是因为这些国家的货币兑美元汇率下跌。

家,甜蜜的家

如果你担心美元上涨,像AT&T这样的电信公司和像Duke Energy这样的公用事业公司都会提供避风港。

这些公司不受美元走强的影响,因为他们几乎所有的销售都在美国

公用事业股在过去一个月上涨了5.1%,是标准普尔500指数中表现第二的行业组织。

更大的收益为小

Federated Investors首席股票策略师Phil Orlando表示,规模较小的公司在海外的销售额低于大型跨国公司,因此受美元走强的影响不大。

跟踪小公司的罗素2000指数自年初以来上涨了12%,表现优于标准普尔500指数的10%上涨。

小公司的收益由Keryx Biopharmaceuticals等医疗保健股领涨,该公司自年初以来上涨了170%,而Coronado Biosciences则上涨了116%。

更广泛的利益

德意志银行(Deutsche Bank)美国股票策略主管大卫•比安科(David Bianco)表示,美元逐步走强对整个股市有利,并将超过对收益的初步影响。

随着美元的上涨,它降低了进口成本,抑制了通货膨胀。 反过来,这使得美联储更容易维持低利率。

由于投资者喜欢低利率和温和通胀带来的稳定性,他们更愿意拥有股票。 Bianco表示,即使企业盈利没有增加,这也会推高股价。

德意志银行分析师预测,到今年年底美元兑欧元将升至1.20美元,涨幅约为7%,目前的水平为1.29美元。 到明年年底,他们认为美元兑欧元汇率升至1.15美元。

“我会欢迎美元走强,”比安科说。 “它包含了利率飙升或通胀风险的风险。”